L’investissement alternatif en 2023 : nouveaux enjeux, nouvelles compétences, nouveaux talents

L’investissement alternatif, une technique de financement présente dans toutes les classes d’actifs (dette, immobilier, infrastructure, etc.) fait face à un nouveau paradigme.

À l’occasion d’un petit-déjeuner presse le 2 février dernier, Diane Segalen, Emma Galatry et Jeanne Segalen livraient leur éclairage sur les profondes mutations en cours et à venir, à travers l’analyse des dynamiques de recrutement des principaux acteurs du marché.

Le cabinet SEGALEN+ASSOCIÉS observe 4 tendances clés :

Une segmentation du secteur avec l’émergence de nouvelles classes d’actifs

Inflation, crise en Ukraine, incertitudes économiques, le bouleversement du marché a généré une véritable course à la différenciation entre les fonds ces derniers mois. L’investissement alternatif se segmente par classes d’actifs, comme le Growth Equity, les Reals Assets, la Dette Privée, ou encore l’Impact – qui devient de plus en plus populaire auprès des investisseurs à la recherche d’investissements ESG significatifs.

Une multitude de nouveaux véhicules d’investissement se développe, ce qui témoigne d’une évolution stratégique et culturelle majeure du secteur de l’investissement privé, tels que les sociétés holding, les stratégies à long terme, les family offices, les fonds de niche spécialisés ou les fonds de continuation.

Une internalisation de fonctions autrefois externalisées​

Les fonds qui à l’origine étaient constitués principalement d’investisseurs ont tous aujourd’hui des fonctions “corporate” structurées.
Ressources humaines, équipes opérationnelles de suivi de portefeuille, relations investisseurs, financement, marketing et communication, les acteurs cherchent ainsi à se sophistiquer en recrutant de nouveaux profils et en s’entourant d’experts sectoriels et par métier (Operating Partner, Senior Advisor, digitalisation, responsables RSE, etc.).

• Depuis 2019, une évolution marquante est à noter dans le recrutement des équipes opérationnelles avec + de 50% d’intégration de profils Operating Partner.
• En 2022, la fonction « Talent Acquisition/Management » est présente dans + de 60% des fonds d’investissement.
• En 2022, la fonction Senior Advisor est présente dans 90% des fonds d’investissement.

* Échantillon de 30 fonds d’investissement Mid-Large Cap EU+US

Une décentralisation au niveau local, notamment en France

Les fonds internationaux tendent de plus en plus à se décentraliser et à développer leur présence locale au niveau pan-européen. Un moyen pour mieux s’adapter à la mosaïque de marchés et de cultures​, mais également pour augmenter leur visibilité et leur crédibilité vis-à-vis des cibles potentielles d’acquisitions et des investisseurs.

Cette tendance est particulièrement notable sur la place parisienne, qui devient de plus en plus attractive : plus de 10 fonds (issus d’un échantillon de 30 fonds d’investissement Mid-Large Cap EU + US) se sont implantés à Paris durant les 5 dernières années.

* Échantillon de 30 fonds d’investissement Mid-Large Cap EU+US

Priorité à la diversité des recrutements entre hommes et femmes

Enfin, malgré un déséquilibre encore prégnant en matière de parité homme/femme, le souci de parité des genres au sein du Private Equity s’intensifie depuis 2020, devenant le premier enjeu de recrutements.

Si le recrutement de femmes dans le secteur a triplé en deux ans (2019-2021), toute la difficulté reste de recruter des profils féminins à des niveaux de directrices ou partners. Le développement de carrière des femmes et leur rétention au sein des fonds est ainsi un réel enjeu RH pour l’avenir.

• En moyenne, parmi les fonds sélectionnés*, 34% des membres de l’équipe d’investissement sont des femmes.
• Entre 2018-2022, 47% des recrues étaient des femmes, un chiffre qui reflète l’accent mis sur la diversité de genre.
• Sur la même période, 55% des recrutements féminins en 2018-2022 étaient de niveau Junior, majoritairement « Associate ».

*Échantillon d’une dizaine de fonds large cap UK/US/FR avec forte présence en France

Perspectives pour les 18-24 prochains mois…

Au regard du contexte économique et de l’assèchement du marché de la dette, les prochains mois seront décisifs pour l’industrie du Private Equity. Le cabinet SEGALEN+ASSOCIÉS anticipe différentes mutations :

• Une consolidation ou la disparition de certains acteurs, qui vont faire face à une “sélection naturelle” sur le marché. Seuls les plus performants pourront lever de nouveaux fonds.
• Du mouvement dans les équipes : les levées de fonds étant plus longues, en dessous des objectifs fixés, les acteurs dont la performance sera irrégulière devront se séparer de certains de leurs employés pour ajuster la taille de l’équipe aux montants des fonds gérés.
• Un durcissement des conditions de départ dans une optique de rétention des talents.
• De nouveaux enjeux de recrutement pour les chasseurs de têtes, qui devront s’adapter au changement d’état d’esprit des candidats plus jeunes, plus sélectifs et moins enclins à « sacrifier » la work-life balance sur le long terme tout en aspirant à se constituer un patrimoine significatif !